2020年上半年黄金市场的表现令人难以置信，金价上涨了18.5%，达到2011年以来的最高水平。不过，一位市场分析师周一(7月13日)表示，今年下半年金价仍有很大潜力走高。

FXTM高级市场研究员Lukman Otunuga在接受Kitco News采访时表示，黄金有可能在今年年底前上涨至1900美元/盎司，并在2021年前达到历史最高水平。

他说：“过去几天金价的爆炸式上涨，只是许多宏观因素相互协调的结果。”

Otunuga说，围绕新冠病毒大流行的经济不确定性、低利率和股市调整都是他关注的可能推高金价的因素。

但他补充称，推动金价在年底前上涨的最大因素是美国政府推出的财政刺激措施。

“这是我们用来抗击冠状病毒威胁的工具之一，但它将产生反作用，因为巨额支出可能会扩大预算赤字。这可能是我们可能看到的打击市场情绪的一个关键风险，可能会发生在2020年最后一个季度。”

市场上可以看到对黄金的投资需求永不满足的证据，因为在股市创下纪录升幅的情况下，金价得以反弹。

Otunuga表示，股市反弹显示市场与经济现实之间的脱节日益加深。

“推动股市上涨的主要因素是，各国央行采取了前所未有的措施。这些货币政策火箭筒和政府的可观财政计划是保持股市价值的关键因素。但如果你真的想给它添点色彩，可以把股市想象成一个经历过过度糖热的孩子。最终，‘糖热’将消退，当这种情况发生时，可能会导致大幅调整。”

美元再度承压也提振了黄金市场。不过Otunuga表示，美元重新走强对金价动能的影响应该有限。

“总体而言，我仍认为黄金正在从其他一些因素获得支撑，而不一定是美元走软，因政治、全球经济成长忧虑以及明显负面的因素严重打压市场人气，”他表示。