海外市场就像一把双刃剑，能带来大量新用户，也能带来利润的新低。2019年Q4，欢聚时代净利润1.728亿元，对比去年同期的6.947亿元下滑明显。主要原因在于海外市场的投入增大以及回报未至。

欢聚时代方面称，2019年第四季度有着较高额度有效税率，主要是因为YY、虎牙以及BIGO的盈利(亏损)结构以及有效税率的不同导致。同时因为BIGO的大部分业务受其管辖范围内较低的适用税率影响，公司未能从BIGO的亏损中获得尽可能多的利益。

BIGO是欢聚时代2019年大力发展的海外平台，旗下有直播和短视频等业务。去年3月5日，欢聚时代全资收购BIGO。

欢聚时代全年收入仍在增加。根据3月17日欢聚时代年报，2019年全年净收入同比增长62.2%至255.762亿元。四季度收入为76.182亿元，同比增长64.2%。

用户增加，成本也增加

欢聚时代四季度全球视频和直播平均移动端月活跃用户达到4.852亿，同比增长436.72%，其中超过78.8%的用户来自中国以外的市场。

欢聚时代的海外业务包括直播平台BIGO LIVE、休闲游戏平台HAGO，以及短视频Likee(以前被称作Like)、社交通讯平台imo。其中BIGO LIVE月活2310万，HAGO月活 3300万，Likee月活1.153亿，imo月活2.110亿。Likee增速最快，平均移动端月活跃用户同比增长208.3%。

海外用户增加的同时，成本也快速增加。2019年第四季度，欢聚时代营业费用为22.969亿元，而2018年同期为人民币9.312亿元，这其中增长的原因是因为销售与营销费用的增加，支出了总计10.264亿元，因为公司加大了对海外销售和营销活动的投入，以及在与BIGO合并之后，相关折旧以及摊销带来的影响。此外研发费用增长至8.023亿，也是营业费用增长的原因，因为与BIGO合并后在给予研发人员工资的支出上也有所增加。

带宽成本也同比翻倍，从2018年同期的2.465亿元增长至5.05亿元，是因为与BIGO的合并，带来了海外用户及使用时间的持续增长。

海外回报未至

2019年第四季度，欢聚时代净利润同比去年的6.947亿，下滑至今年的1.728亿元，与海外业务相关。

欢聚时代方面告诉经济观察网记者，利润下滑主要是两块，一块是Likee还处于用户拓展的阶段，市场营销费用较大，但营收短期内还没有实现和用户增长同步。另一块就是集团在技术方面，特别是人工智能上的投入远大于2018年，使利润有所下滑。

据记者了解，Likee正在进行商业化尝试，包括品牌合作和广告推广等变现模式。2020年1季度将上线广告系统的初期研发和测试，该系统将在视频流中插入广告及为创作者提供付费推广机制，提供直播打赏之外另一个变现渠道。

BIGO LIVE正加速在美国、日本、欧洲及其他发达国家和地区的变现，近半年来，发达国家新增付费用户数量达到50%。不过，BIGO仍在亏损中。

截至2019年12月31日，欢聚时代拥有现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物、短期存款, 限制性短期存款和短期投资269.445亿元。在2020年的第一季度, 基于同比41.2% 至43.3%的增长, 公司预期净收入会在67.50亿人民币至68.50亿之间。(记者 任晓宁)